如何拆解银行抵押贷款中的“气候风险”炸弹

　　在银行的风险管理辞典里，信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险是人们耳熟能详的概念。然而，一个更隐蔽、更具长期破坏力的风险——气候风险——正悄然侵蚀着银行资产负债表上最庞大的资产之一：抵押贷款。过去，银行家们普遍认为，这颗“炸弹”的引信掌握在保险公司手中。但如今，随着保险市场对于气候风险的需求与覆盖面之间的裂痕日益加深，这颗定时炸弹的指针正在加速转动，引信也已经悄然转移到银行手中。

风险定价的“旧世界”正在崩塌

　　传统上，银行对住宅抵押贷款的气候风险定价极其“粗放”。如复旦国际金融学院工作报告《危险的代价》所揭示，风险并非通过贷款利率直接体现，而是间接通过两个环节被“外部化”：一是强制的房产保险，二是政府的灾后援助。银行的核心逻辑是：只要借款人买了保险，天塌下来有保险公司顶着。