中国的“页岩气革命”靠什么

　　【财新《中国改革》】（特约作者 张永伟）美国“页岩气革命”掀起了全球非常规油气投资的热潮。出于热切的能源需求和丰富的页岩气资源预期，中国政商两界都对页岩气寄予了极大热情。

　　然而，如何管理与开发这一新矿种，亟需厘清认识与思路。

美国如何开发页岩气

　　美国页岩气的成功与其在天然气领域采用市场化体制、政府有效监管、尊重利益驱动、政府资助研发，及其成熟的油气服务体系是分不开的。我们不能完全照搬他国之路，但在研究制定有关页岩气的政策时，美国的一些做法值得参考。

　　政府早期资助研发，科技先行是成功的关键因素。

　　1976年—1992年期间，美国能源部共出资9200万美元，委托多家学术研究机构以及众多公司，在美国东北部的宾州、纽约州周边开展了“页岩气东部工程”。其目的主要有两个：确定东部盆地页岩气储层地质构造、成藏条件并准确评估页岩气储量及可采资源量；开发并推广页岩气开采若干环节的关键核心技术，使其有效应用于商业领域。

　　经过多年实施，东部工程取得了丰硕成果：形成了一个对公众开放的关于美国东部页岩盆地地质构造的庞大数据库，还有关于页岩气储藏和形成机理等的相关技术资料，这些详细的数据资料库至今仍对页岩气研究具有重要意义；通过在63口试验井上实施的95次压裂作业，取得了页岩气开采技术的一系列突破，如第一次使用氮气泡沫压裂技术，第一次使用定向钻井技术，试验使用微地震波监测水力压裂的裂缝，等等。

　　这项由政府出资主导的工程，有效推动了页岩气开发技术创新和商业化应用，为后来美国页岩气的蓬勃发展奠定了坚实的技术基础。

　　放开准入，中小企业是最活跃的力量。

　　美国实行市场化的油气开发体制，政府对投资者没有资质、规模、能力等方面的准入限制，通过市场竞争即可获得页岩气开发权。勘探、开采、生产工作则可委托专业的油服公司。美国现有8000多家天然气公司，其中，7900多家是中小公司，美国页岩气能在很短时间聚集上千亿美元投资，并不断取得技术和产能的突破，主要源于众多独立中小油气公司的进入和成功运作。

　　市场定价，政府无补贴。

　　美国在上世纪70年代曾对天然气价格实行管制，甚至每口井的定价都要由政府审批。管制的结果是投资减少，供给短缺。

　　1978年，美国撤销了作为能源价格管制机构的联邦能源委员会，成立联邦能源监管委员会，随即取消天然气最高定价。

　　在2005年—2006年间，美国天然气价格攀高，在政府对页岩气的生产没有任何补贴的情况下，吸引了大量资本进入页岩气，开启了页岩气的大规模开发。投资增加又驱动技术进步和成本下降。据估计，在2005年—2010年间，美国页岩气产业投资总额已超过1600亿美元，页岩气产量由2005年的 196亿立方米增至2010年的1379亿立方米。近两年，由于供给过多，气价低于投资者预期，企业利润减少，大量资本开始从页岩气领域转向利润较高的页岩油，美国石油的产量又开始增加。

　　分级监管，严格规制。

　　政府的监管能力和应对环境挑战的方式对页岩气的产业化开发有重要影响。联邦政府针对可能会影响公共利益的几个重要方面建立了明晰、可操作的规制框架，有效地控制了开发风险，保障了页岩气产业的形成。这个框架覆盖了开采许可、开发商义务的履行、避免资源过度开采、保护环境等多个方面，如要求地质资料必须上交，强制公开压裂液成分，在进行钻井、压裂、水处理等关键开采活动之前必须经过许可。输气管道按“无歧视原则”对页岩气开放，使90%的页岩气可直接进入天然气管网，输送的成本低、效率高。

　　页岩气开发关乎地方及当地居民切身利益，他们最有动力监督开采过程，美国以州为主的监管体制和恪守公开透明的监管原则，保证了对页岩气的有效监管。很多州都配备了较充足的监管人员，有的州可做到对每一口井都能现场检查。在监管中做到公开透明非常重要，政府利用网站等信息交流方式保障了公众对信息的获取，公众还可通过听证、投诉、诉诸司法等方式参与对页岩气开发的监督和治理。

　　制度保障，平衡相关者利益关系。

　　美国政府为页岩气开发做了大量的地质资料准备，资助了相关技术的开发，而企业化大规模勘探开采则依靠市场力量的推动和各相关主体的利益驱动。实现利益驱动的主要制度是其100多年来建立起的在油气上游领域广泛使用的“油气租约制度”。

　　这一制度明确界定了土地所有者、开发商、政府之间的利益关系和法律关系。油气租约的一方是土地所有者，包括私人土地所有者和联邦或州政府的土地所有者，其将油气资源的矿产权益承租给油气开发商，开发商获得矿产权益后实施勘探、开发和生产。对于土地所有者来说，其获得的利益包括签约奖金（bonus）、延期租金（delay rental）、关井提成费（shut-in royalty）以及油气产出的提成费（production royalty）。产出提成费一般在10%—25%左右。对于开发商来讲，如果不能按合同约定开采，如出现延期或停工等，其将为此支付高昂的违约赔偿金，甚至会被撤销租约，这也是在气价低甚至不挣钱的时候开发商还要不断打井的原因。正是基于这样一种契约，各方相互合作，在市场竞争中顺利实现各自的经济利益。客观上也使得土地、地下油气资源、资本和技术、人力资源得到合理和有效配置，从而推动整个油气行业的发展。

　　高度社会化分工，投资与开采可分离。

　　围绕油气开发，美国已形成了体系庞大且运作成熟的包括勘探开采专业化服务、矿权与股权交易、勘探开发融资等在内的开发服务体系。页岩气的勘探开发需要巨额资金投入，这必须依靠金融支持。美国页岩气开发商可以在不同阶段实现快速融资。如在风险勘探阶段主要是靠股权融资；在勘探完成，投产并有一定产气量后，债权融资是主要方式，企业可获得银行授信、定期银行贷款，并可发行债券；另一个更主要的方式是项目融资，这可让当期尚没有现金流的公司也可以获得长期贷款，页岩气的项目融资额可以占到公司总资本投入的60%—80%，甚至100%；企业还可以储量作担保向银行申请储量资源贷款（RBL），RBL贷款利率在美国非常低，接近基础利率的水平（4%左右）。

　　美国页岩气矿权、公司股权是可自由转让的。矿权的可流动性使得页岩气的并购市场非常活跃，如在2011年美国页岩气领域共发生68起并购，总额高达1070亿美元，比2010年的689亿美元增加了55%。

　　美国页岩气投资与开采是可分离的，投资者不一定要有勘探开采能力，其可通过市场机制在页岩气开发的各个环节招请不同的专业公司，如地震公司、钻井公司，介入作业。在页岩气这样一个新兴领域，依托这种高度发达的专业化分工体系，迅速聚集了巨额资本和强大的技术开发力量，极大地降低了开发成本。